Beste Ria,
Aanvankelijk dacht ik na het uitproberen op een show van september 2011 gemaakt met WP4.23 dat je gelijk had. Ik had nl. in die show zo'n effect bij een object en die werkte ook in WP 4.25b uiteraard natuurlijk. Het effect toegepast op een ander object werkte aanvankelijk niet, maar daar ontbraken de 2 benodigde effecttexturen.
Dus denk ik dat je toch iets vergeten bent. In de eigenschappen van het effect staat op de 2e regel dat je 2 effecttexturen nodig hebt. Die moet je zelf zetten in de groep Effecttexturen die boven de Basiseffecten staat. Het zijn bijvoorbeeld Water1.tga en Water2.tga die je in de voorbeeldenmap van WP terug kunt vinden. Die map staat o.a.in de help aangegeven bij Watereigenschappen.
Die textuurbestanden kun je in photoshop naar believen aanpassen om het effect wijzigen. Wel onder andere naam dan opslaan. Succes verder.
Groeten,
Henk